-
06-11-2020 14:11
#1
Преглед: От LIBOR към SOFR, SONIA и ЕSTR
Не само САЩ ще сменят бенчмарк лихвата си от LIBOR на SOFR в началото на 2022, но и Обединеното кралство ще премине от LIBOR на SONIA (Sterling Overnight Index Average rate), и Еврозоната ще мине от LIBOR на ЕSTR (Euro Short-term Rate).
Вече писах за американския Secured Overnight Financing Rate (SOFR)
SONIA не е нов индекса, а съществува от 1997 и се формира от самата Английска Централна Банка, а не както ЛИБОР от частни. Това предполага по-малко мошеничества, заради което и се наложи смяната на ЛИБОР. Изчисляват го като средна, обемно-претеглена цена на необезпечени кредити със срок от 1 денонощие. SONIA следва много близо централния курс на самата АЦБ.
ЕSTR е нов индекс от 2019-та и се публикува също от ЦБ на Еврозоната, т.е. ЕЦБ и също се изчислява като средна, обемно-претеглена цена на необезпечени кредити със срок от 1 денонощие.
Какви изводи можем да си направим от тази информация:
- Манипулирането на бенчмарк лихвата вероятно ще намалее
- Лондон ще загуби едно от нещата заради което е финансов център
- Възможно е при смяна на бенчмар-лихвата, много кредити да бъдат преоформени с новата лихва. Това ще стане там където лихвата трябва да се вдигне. Ако лихвата трябва да се свали, примерно понеже лихвата на ЕЦБ е много по-ниска от тази на АЦБ, то вероятно заемите няма да се пипат. Но пък бъдещите заемо-получатели ще бъдат облагодетелствани. Това разбира се ако обслужващата им банка реше да формира лихвата по кредита на база ЕSTR, но пък нищо няма да и попречи да избере SONIA. Макар, че ако влезем в Еврозоната, вероятно ще са длъжни да изберат ЕSTR.
Your observation of the fundamentals only makes you money when that observation or those fundamentals become part of the narrative.
Благодарностите под първия пост няма да бъдат зачитани за целите на разпределението на наградния фонд!