Защо при спад от над 5% борсовата търговия се спира?

[alba]

При сегашните силни спадове на индексите на Уолстрийт се нагледахме на тази мярка многократно. Кое налага да се задейства подобен защитен механизъм? Защо при рязък ръст над 5% няма спиране на търговията? Имате ли логично обяснение?

[gambletrade]

Мярката е въведена след огромното и безконтролно поевтиняване на борсовите активи през 2008. Целта е да се ограничи прекомерното обезценяване или поскъпване на борсово търгуваните активи. От приемането и до настоящата криза се е налагало да бъде приложена само веднъж : Месец Май 2010. Пример за спиране от търговия при поскъпване 5% имаме от днес от 11,40 до 12.40 ч. наше време при фючърсите на ДАУ. Миналият четвъртък също имаше спиране след ръст от 5%.

[alba]

През седмицата със силните спадове на американските индекси аз за първи път чух, че има подобна мярка. Прочетох някъде как е термина на английски, но в интерес на истината нямаше други подробности. Аз лично останах с впечатлението, че това важи само за американските индекси, защото когато търговията с Дау Джонс спря, то германския Дакс продължи да се движи. Общо взето не ми стана ясно защо се прилага такава мярка? Заради технологията на самата мярка. Имаше дни, в които индексите паднаха с близо 10%. Спряха спада на 5% за кратко време, но после като пуснаха наново търговията цената продължи надолу. Така че на практика това е само някакво временно забавяне на спадовете на индексите. Нещо като тайм аут. Мисля, че едва ли помага. Защото се създава още по-голяма паника. Някой иска да продаде, но му казват, че временно не може, защото търговията е спряна. Е той дали ще се откаже? Почти съм сигурна, че в повечето случаи такова спиране дори поражда последващо засилване на продажбите. Всъщност самата статистика го показва. Тия дни имаше няколко пъти задействане на тази мярка за времено спиране на търговията при индексите. Нито веднъж посоката не се обърна. Не знам дали има такива мерки при спад на определена валутна двойка? Там обаче май е трудно да се получи 5% спад?

[minkov]

То ако трябва да се конкретизират правилата те са, че ако се регистрира спад на индексите за деня над 5% се спира търговията за 15 минути, ако след като се пусне отново търговията спада продължи и достигне 13% търговията отново се спира за 15 минути и ако същия ден спада достигне 20% търговията се прекратява окончателно до началото на следващата борсова сесия.
Това се прави защото в такива моменти настъпва паника и има дедостиг на ликвидност на борсата и са възможни манипулации и злоупотреби с цел силно неоправдано понижение на цените на акциите и индексите.
Дали има някакъв ефект - вероятно, след като продължава да се практикува като мярка за регулиране на пазара.

[kypa]

От гледна точка на Консперацията търговията се спира с цел създаването на ГАП, около и в рамките на който институциите държащи по-голямата част от акциите и фютчерсите на индексите и де факто изпълняващи ролята на маркет-мейкъри да могат да съберат допълнително печалби. Важно е да се отбележи, че търговията се прекратява само на борсата - за притежателите и на акции, и на фютчерси е технологично напълно възможно да се сключват сделки извън борсата. При търговия с ливъридж собственикът на акцията или фютчерсът е субекта предоставящ ливъриджа, не трейдъра извършващ сделките (и понасящ загубите когато срещу него има ГАП).

[alba]

В последно време движенията при индексите са много силни. Вчера имаше 400 пипа за една минута. Нямам идея на какво се дължат тези аномалии, но се замислих, че регулаторите трябва да се намесят. Това, че при 5% спад спират търговията е ясно и е добра мярка, но не е достатъчна. Помня, че при спокоен пазар на борсата се получават движения на индексите около и под 100 пипа дори. За да има ръст или спад над 100-200 пипа беше нужно да се случи нещо много необичайно. Сега 100 пипа си ги правят индексите за няма и минута, а за деня редовно има движения около 1000. Както и да се погледне това е прекалено. Верно е, че живеем в бурни времена и е логично това да се отразява на борсите. Все пак си мисля, че регулаторите трябва да се намесят по-решително в такива моменти. Предполага се, че в момента търгуват много по-малко участници на пазарите и това изкривява крайните резултати. Възможно е определени сили да се възползват от трудната ситуация и да манипулират борсите съвсем целенасочено. Това не трябва да се допуска.