Йената изпълнява ролята на валута убежище от 2006-та година. Има силна обратна корелация с индекси и акции, и права с държавните бондове. Тя е основно мерило за риск-он, риско-офф ситуация. Дори златото не може да се възприема за показател за рискова ситуация. Възможни са ситуации при които злато и индекси/акции да растат синхронизирано и при риск-офф. Примерно при вливане на ликвидност. Или злато и индекси в обратна корелация при политически риск.
Според мен няколко са причините йената да е валута убежище:
-силна външна експозиция (повече инвестиции навън, отколкото привлечени външни )
В Япония тя е равна на 3 трилиона долара.
Всъщност външната екпозиция на Япония е най-голяма в света. На второ място са Китай с 1,7 трилиона долара, 3-та Швейцария с 1 трилиона.
При стрес на пазарите страните с висока външна капиталова екпозиция ликвидират чуждите си инвестиции и обръщат чуждата валута в места.
- ниските лихви (което прави привличането на чужд капитал неатрактивно и същевременно гони местния капитал)
Ниските вътрешни лихви правят атрактивно взимането на заеми във йени и инвестирането им във високолихвени валути. При стрес на пазарите, високолихвените валути са и високорискови, тяхната ликвидация означава обратния процес на обръщане на валутата във йени. В Япония лихвата дори е отрицателна, -0,1%
- развит и ликвиден инвестиционен пазар (на акции, облигации, държавни бондове)
Японския пазар 3-я по големина в света. Също така Швейцария са 10-тия по обем капиталов пазар.
Ето защо Швеицарския франк също е валута убежише, но не и юана тъй като Китай имат капиталов контрол.

Има още един механизъм за засилване на йената при риск-офф. Това е алгоритмичната търговия. На база на исторически данни, роботите имат зададени с какъв точно процент да се качи йената при спад на s&p с 1% примерно